騰訊投資李朝暉:穿越周期的三個原則
2019-11-27 11:57 CVC 創業家年會 投資

騰訊投資李朝暉:穿越周期的三個原則

11月22日,由創業黑馬主辦的“第十二屆創業家年會”在北京舉辦,會議主題為“新一億中流時代”。大會上,騰訊投資管理合伙人、騰訊副總裁李朝暉獲評2019“年度投資家”,并發表主題演講《CVC眼中的周期》。

李朝暉的獲獎理由為:他是騰訊的探路先鋒。在平衡財務和戰略的同時,他通過投資保持著騰訊在前沿領域的探索。他著眼長期價值的投資理念和敏銳的行業洞察力,帶領團隊提升投研能力,把握投資機遇。他操盤了騰訊在社交、游戲和本地生活等領域的投資及并購。他正帶領團隊,探尋騰訊更多的可能性。

李朝暉在現場與創業者分享了面對周期所堅持的三個原則——“定位原則”、“長期性原則”、“真實溝通原則”。在這樣的原則指導下,騰訊在主營業務游戲賽道與不同發展階段、不同體量的公司采用差異化的最優合作模式,在蘊藏巨大機遇的電商消費賽道采取靈活的投資策略,并且在多方合作中始終秉持真實溝通態度。

以下為李朝暉現場演講節選,經創業家&i黑馬編輯。

騰訊投資自 2008 年成立以來,在游戲文娛、電商消費、本地服務、金融科技等各領域投出了諸多優秀公司,目前已有近 70 家企業成功上市、100 多家企業發展成為獨角獸。經過十多年投資實踐,我們積累下成功的經驗,同時也吸取一些教訓。

我想對于創業者來說,最關注的不是看我們投出了哪些成功企業,而是在選擇過程中所收獲的東西。以下我總結為穿越周期的三個原則,分析什么是不變的。

01

定位原則 利用自身特點尋找定位,建立比較優勢

創業者和投資人,都需要找準自己的定位。從騰訊自身來講,我們是一家以互聯網為基礎的科技和文化公司,當我們開始做投資時,也在努力思考如何將定位的作用發揮到極致,并從定位上找到特殊切入點。

2011 年 3 月,我加入騰訊后,主要負責騰訊在游戲領域的投資。事實上騰訊是全球最大的游戲投資人,每年大約會投數十家游戲公司,目前有 100 多家游戲被投。

我們的投資體系是從騰訊的角度出發,投資的同時還與被投企業建立了非常緊密的合作關系。

我們不斷尋找全球市場上最具競爭力的游戲產品,進行少數股權投資。同時,我們嘗試與被投團隊進行深入的產品合作,共同開發新游戲。我們也借助騰訊的用戶優勢,將游戲成功推廣到中國市場。在這個過程中,我們建立了一套從海外獲取產品、在中國市場成功推廣,反哺公司讓其升值的模式。最終,騰訊投資不僅成為被投企業最大的機構投資者,甚至會全資收購被投企業。

舉這個例子我并不是想說明騰訊在游戲領域有多么成功,而是在過去投資中,我們發現各類公司在與騰訊的合作過程中采取了完全不同的策略。

我們一方面投資較為大型、成熟的游戲公司,同時也投資早期創新型游戲團隊。我們發現很多團隊在這個過程中并沒有發揮好自我優勢。譬如一些手游團隊最初主要依靠創意取得成功,但在獲得投資之后,并沒有將精力放在制作水平和創意的提升上,反而思考的是如何短期快速獲取利潤,忽視了長期的積累。

結果是,他們最終在發展過程中被淘汰了。而一些能夠長時間、持續堅持,不斷發揮自己的優勢,將自己的獨特定位發揮到極致,這樣的團隊最終在產品、業務和資本市場上都取得了巨大成功。

中國有一句老話——高筑墻、廣積糧、緩稱王。建議各位創業者在寒冬到來的時候,找到自己的核心優勢,不斷擴大和挖深壁壘。

02

長期性原則 在大領域研究深挖,細分領域繼續延伸

堅持長期性原則是所有成功公司的一個重要特質。以騰訊投資來講,目前我們在電商領域斬獲頗豐。但大部分人沒有意識到的是,為了獲得現在的結果,我們花費了十年左右的時間。

回到十年前,京東在國內最大的競爭對手叫易迅,他們當時在上海率先推出了非常領先的物流服務——次日達、當日達。于是 2012 年,我們收購了易迅并且投資了數家垂直電商,與京東進行了長達兩年時間的“死磕”。

但到了 2014 年,我們發現這一競爭策略并不一定正確,因此和京東坐下來談判。這一年,騰訊投資了京東 2.15 億美金,成為它最大的股東,繼而推動了京東在美國資本市場上市。

此后,我們在電商領域的腳步并沒有停下來,而是進行了多輪次、多方位的投資,繼續布局垂直電商、社交電商,包括今天大家耳熟能詳的,基于微信生態體系的電商巨頭拼多多。

2016 年起,因為看好線上與線下流量的結合,我們開始進入線下零售領域。2018 年起,我們又開始投資純線下的渠道以及新品牌,更關注本地生活,探索新型品類與新品牌。

圍繞電商領域的投資,我們經歷了十年發展的周期。周期確實存在,但從結果來講,投資并沒有受到周期的影響。因為在巨大的電商消費市場中,我們始終相信其中有無窮的機會。我認為,未來將迎來中國消費投資最好的30 年。

03

真實溝通原則 復雜局面下做不容易的決定,真實溝通

要想活著渡過周期,第一件事是要清晰認識到,寒冬和周期底部在它們到來時都是真實存在的。

第二件事,是在周期里找到能夠共渡周期的合作伙伴,尋求產業鏈上下游、生態體系中最合適的合作方、投資方,爭取建立合作協同、相互信任的關系。

創業者應該如何考量合作伙伴?首先對方要能和你進行真誠溝通,尋求和而不同。當然,敢對你說真話的人,并不一定是你最喜歡的那個。

騰訊幾乎經歷了中國互聯網所有的并購案。我個人主導了共享單車摩拜從 2014 年的投資,到追加投資,燒錢補貼大戰,再到和 ofo 合并未果,最后被美團收購的整個過程。

其中我經歷了很多場董事會的討論。今天,如果有機會重新召開董事會,相信我們所堅守的原則和推動的措施,對所有參與其中的創業者、投資人、股東,仍是當時能想到的最佳選擇。

因此,哪怕溝通過程極其痛苦,在那樣一個復雜環境下,我們還是愿意真誠溝通,堅持把最真實的情況告訴合作伙伴。

因此,我建議各位在經歷周期時,不僅要尋找到合作伙伴,更要努力建立信任的基礎,其中與合作者、投資人能夠直接坦誠地溝通非常重要。最后,面對周期,希望所有人能夠冷靜、客觀地對待,充滿希望,有更多耐心。謝謝!

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