162億美元,蒂芙尼把自己賣了一個好價錢
2019-11-27 17:32 蒂芙尼

162億美元,蒂芙尼把自己賣了一個好價錢

LVMH的業務中,珠寶占比最小,蒂芙尼的加入,無疑為LVMH的珠寶之爭加了一成勝算。

作者|  謝周  來源|投資界(ID:pedaily2012)

塵埃落定,LVMH成功拿下蒂芙尼 (Tiffany & Co.)。

11月26日消息,LVMH集團已與蒂芙尼達成最終協議。LVMH集團將以每股135美元,合計為162億美元的價格,現金收購蒂芙尼。

值得一提的是,在此前雙方的談判中,蒂芙尼曾不滿145億美元的要約收購,不愿被“賤賣”。而如今LVMH出價較之前120美元/股提高13%,蒂芙尼終于點頭,這也將成為LVMH集團歷史上收購規模最大的一筆交易,同時也是奢侈品交易史上金額最大的收購案。

LVMH表示,這項交易將強化LVMH在美國市場的影響力及其在珠寶業的地位,預計在2020年年中完成。

Tiffany身價猛漲后,產品也貴了

得益于高價收購的消息,蒂芙尼身價猛漲。

截至發稿,蒂芙尼股價上漲至133.25美元/股,總市值超160億美元。而上個月,收購報價120美元/股的消息傳出時,蒂芙尼當日股價也曾一度大漲30%。

股價的持續上漲,或許給了蒂芙尼自抬身價的底氣。但值得注意的是,在之前很長一段時間里,蒂芙尼的財報數據看上去都不太好看。

大名鼎鼎的腕表與珠寶公司蒂芙尼(Tiffany)創立于1837年,距今已有182年的歷史,是珠寶品牌中的佼佼者。這些年,蒂芙尼憑借一己之力締造了不少經典故事,比如推出世界上第一款六爪鑲嵌鉆戒,又比如它獨特的背景藍色“蒂芙尼藍”……

但近年來,蒂芙尼的“光環”似乎不太管用了。2015、2016年時,蒂芙尼曾出現業績大幅下滑的嚴峻形勢,接連下滑至41億和40億美元。2016年,蒂芙尼估值600億美元的珠寶市場縮水了6.3%。

最新的二季度財報顯示,在截至7月31日的三個月內,蒂芙尼全球凈銷售額同比下跌3%至10億美元,凈收益則同比下滑6%至1.36億美元;2019財年上半年,蒂芙尼全球凈銷售額同比下跌3%至21億美元,凈收益同比下跌9%至2.61億美元。

不過,蒂芙尼在中國內地依舊獲得了極高的增速,第二季度銷售額同比大漲25%。內地的大獲成功,或許與蒂芙尼為挽回流失的年輕消費者,采取的年輕化策略大有關系。

Tiffany未來將每隔一兩年推出新系列,不僅推出耳墜等小清新飾品,也開始學著其他奢侈品品牌在線賣珠寶,瞄準擁有巨大潛力的三四線城市。

值得一提的是,就在一周前,蒂芙尼(Tiffany&Co.)全線產品普遍漲價,漲幅在10%左右,引發廣泛關注。對于漲價原因,蒂芙尼客服回應的很官方,稱“品牌每年都會有不定期的漲價”。但在LVMH收購它的時間節點上,難免令人浮想聯翩。

LVMH愛“撿漏”?

與蒂芙尼業績平平不同,LVMH的成績頗為亮眼。

LVMH2019年三季報顯示,在截至今年9月底的前三季度內,LVMH銷售額同比大漲16%至383.98億歐元,其中第三季度銷售額增長11%至133億歐元。

眾所周知,LVMH穩坐時尚行業頭把交椅。目前市值達2150億美元,坐擁75家知名品牌。其集團CEO 伯納德·阿諾特(BernardArnault)也以946億美元身家坐穩全球富豪排行榜第三名的位置。

這位創始人堪稱時尚圈最會投資的商人,也是LVMH奢侈品帝國的締造者。他對收購品牌有著謎一樣的熱情,“只要見到一個美麗的品牌,就想將其收入囊中。”

同樣出名的,還有伯納德·阿諾特狠辣的并購手段,在經濟陷入低谷或標的公司存在內部矛盾時趁虛而入,是他的一貫手法。1984年,36歲的阿諾特以家族企業為抵押,收購了比自己大一倍的Dior集團,并在短短兩年內使萎靡不振的迪奧重煥生機。

1987年,阿諾特趁著法國股市崩盤,以很低的價格收購了LV的股份,成為公司的第一大股東,掌控集團。如今,LVMH同樣在蒂芙尼業績承壓時進入,不過,蒂芙尼為自己抬了身價。

至于LVMH為什么要選擇了蒂芙尼,則與爭奪珠寶市場分不開關系。貝恩公司的數據顯示,全球奢侈品市場2018年增長5%,達到1.2萬億歐元,而珠寶是其中增速最快的一類。

三大奢侈品巨頭中,歷峰旗下有Cartier卡地亞、Van Cleef & Arpels梵克雅寶及剛剛從剛泰集團手中收購來的米蘭珠寶品牌Buccellati布切拉蒂;開云集團則有寶詩龍、寶曼蘭朵、Qeelin等撐腰。

而LVMH的業務中,珠寶占比最小,蒂芙尼的加入,無疑為LVMH的珠寶之爭加了一成勝算。

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